Wachstumsprognosen für Deutschland und die Welt

Die Bewertung an den Aktienmärkten ist nicht mehr günstig für einen Investor mit langfristigen Anlagehorizont. Die expansive Geldpolitik der Notenbanken rechtfertigt jedoch diese hohen Bewertungen denn alternative Anlageklassen wie Bonds werfen einfach viel zu wenig Rendite ab in Relation zur erwarteten Inflation.

Wirkungslose Geldpolitik

Was man jedoch feststellen kann ist dass die Geldpolitik sprichwörtlich wirkungslos geworden ist. Das Wachstum zieht nicht an in dem Maße wie es sein sollte bei den monatlich $85 milliardenschweren Anleihekäufen der Federal Reserve. Durch das zuletzt angekündigte Tapering sollen diese wieder bis zum Ende des nächsten Jahres zurückgefahren werden.

Gemäß der Prognosen der Deutschen Bank wird die USA dieses Jahr nur rund 2% wachsen. Auch die Weltwirtschaft bleibt mit erwarteten 2,9% nicht weit entfernt. Im wesentlichen liegt das schwächere Wachstum an den sich verlangsamenden Emerging Markets. Es waren in der Vergangenheit immer die Wachstumstreiber der Weltwirtschaft. Für Deutschland liegt die Wachstumsprognose bei 0,1%. Im aktuellen Ausblick für Deutschland von DB Research heißt die Kernthese:

"Im ersten Halbjahr hat sich die Weltwirtschaft schwächer als von uns erwartet entwickelt. Hauptgrund war insbesondere in vielen Schwellenländern Asiens und Lateinamerikas eine enttäuschende Exportentwicklung. Trotzdem – man könnte auch sagen, gerade deshalb – beruht die nach wie vor erwartete Erholung der betroffenen Volkswirtschaften im zweiten Halbjahr und in 2014 zu einem erheblichen Teil auf einer Belebung der Exportnachfrage. Die Binnennachfrage dürfte nach einem Anstieg um rund ½% im laufenden Jahr in 2014 um rund 1% zulegen, wozu neben dem privaten Verbrauch auch die Investitionen wieder beitragen werden. Nicht schlecht, aber sicherlich kein Turboeffekt."

Die Wachstumsprognosen für Deutschland und die Welt

Wachstumsprognosen (Klicke zum vergrößern)
Quelle: DB Research

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15 Aktien mit einer monatlichen Dividendenzahlung

Ich sehe öfters dass ihr nach Aktien mit einer monatlichen Dividendenzahlung sucht. Es ist immer schön zu sehen wenn man regelmäßig Zahlungen in Form von Dividenden erhält, besonders wenn diese noch auf monatlicher Basis stattfinden.

Dazu möchte ich jedoch eines sagen: Es spielt keine Rolle wie häufig Dividenden gezahlt werden. Viel wichtiger ist es in solide wachsende Unternehmen zu investieren die ihre Dividende nicht kürzen sondern stetig erhöhen. Ob ich die Dividende dann monatlich, quartalsweise oder jährlich erhalte ist mir eigentlich egal. 

Kein Unterschied zwischen monatlichen Dividenden und Quartalsdividenden

Ich weiß dass viele von euch ein Sicherheitsbedürfnis haben und ihr euch wohler fühlt wenn ihr jeden Monat eine Dividende auf euer Depot-Konto eingebucht bekommt, genauso wie ein monatliches Gehalt. Aber mal im Ernst ob ich jeden Monat 0,4% an Dividenden erhalte oder 1,2% alle 3 Monate ist doch das Gleiche. Ich muss nur etwas mehr haushalten weil ich auf einen Schlag mehr Geld erhalte. Das sollte aber für einen klugen Investor kein Problem sein.

Wie dem auch immer sei, ich möchte eurem Bedürfnis etwas nachkommen und habe euch eine Liste der Aktien mit einer monatlichen Dividenden Zahlung angefügt. Soweit ich recherchieren konnte gibt es rund 345 Aktien mit einer Dividendenzahlung auf monatlicher Basis. Die meisten davon sind jedoch Fonds. Nur 50 Aktien sind unter den Ergebnissen die jeden Monat eine Dividende zahlen. Nachfolgend findet ihr die etwas größeren Aktien.

Wie ihr gut sehen könnt befinden sich viele High-Yields aus dem Finanzsektor darunter. Aktuell hagelt es aber auch viele Analysten Herabstufungen für die Real Estate Trusts (REITs) und Mortgage Aktien. Diese hatten lange Zeit von dem niedrigen Zins Umfeld profitiert. Jetzt, mit dem Tapering, sollte es etwas schwieriger werden für die Aktien mit geringer Loan-Abitrage. Das Problem ist eigentlich die hohe Verschuldung welches die Aktien so riskant macht. Ansonsten gibt es noch einige Aktien aus dem Öl- und Gas Sektor die jeden Monat eine Dividende zahlen.

Ich bin wirklich kein großer Fan von diesen Aktien. Meine Wahl fällt eher auf Aktien die solide wachsen und langfristig Mehrwerte für Aktionäre, Mitarbeiter und Kunden schaffen. Nur wer alle diese Interessengruppen zufriedenstellt wird langfristig auch einen steigenden Aktienkurs aufweisen. Wie schon geschrieben, die Häufigkeit der Dividendenzahlung, ob jeden Monat, jedes Quartal oder einmal im Jahr, ist kein Kriterium für mich.

Aktien mit einer monatlichen Dividende

Unternehmen	Mcap	KGV	KBV	KUV	Rendite
Prospect Capital Corporation	2.50B	10.93	0.98	4.88	11.96%
Pengrowth Energy Corporation	3.00B	-	0.76	2.47	8.05%
Banco Bradesco S.A.	58.09B	10.32	1.70	2.33	6.51%
Enerplus Corporation	3.29B	-	1.14	2.83	6.23%
American Realty Capital Properties	2.26B	-	2.17	41.84	6.17%
Baytex Energy Corp.	5.10B	23.26	4.23	5.51	6.03%
Pembina Pipeline Corporation	9.68B	31.75	2.04	2.24	4.96%
Realty Income Corp.	7.78B	63.85	1.72	14.55	4.81%
Brookfield Office Properties CA	2.41B	-	2.80	4.56	4.22%
Shaw Communications, Inc.	11.11B	15.37	3.03	2.26	3.92%
Banco Bradesco S.A.	52.55B	10.36	1.54	2.49	3.19%
Goldcorp Inc.	22.18B	15.62	0.97	4.35	2.20%
Franco-Nevada Corporation	5.81B	62.79	1.85	13.48	1.82%
Mizuho Financial Group, Inc.	53.64B	5.36	0.90	2.47	1.35%
Itau Unibanco Holding S.A.	62.60B	9.90	1.67	2.15	0.64%

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Bonds oder Aktien? | Ein Resümee wie sich günstige Zinsen auf die Aktienmärkte auswirken

Oftmals drehen sich die Fragen bei einem Investor darum ob man in Aktien oder Anleihen investieren sollte. Die großen, sicherheitsorientierten Investoren haben in der Regel einen hohen Anteil an festverzinslichen Wertpapieren und nur eine Aktienquote von bis zu 30%. Das ganze hängt jedoch sehr von der Strategie ab.

Über die letzten Jahre oder auch Jahrzehnte haben wir eine stetige Verringerung der Entlohnung des Kapitals gesehen. Aktuell sind wir in der Region zwischen 1% und 2% bei Investment Grade Anleihen. Für einen Vermögensaufbau ist das jedoch viel zu wenig besonders wenn man sich die aktuellen Inflationsraten anschaut, die noch positiv sind. Von einer Deflationsfalle wie in Japan zwischen 1990 und 2010 kann keine Rede sein.

Aktuell sollte sich jeder fragen ob ein Engagement in Anleihen überhaupt noch Sinnvoll ist wenn man langfristig mit Inflation rechnet. Gerade die Bernanke Politik der letzten Jahre hat dazu geführt dass eine regelrechte Bondblase entstanden ist.

Ich habe eine interessante Grafik gefunden, die die Entwicklung der Aktienmärkte mit den Zinssätzen in Relation setzt. Dort könnt ihr sehen wie sich immer niedrigere Zinsen auf den Aktienmarkt ausgewirkt haben.

Der Aktienmarkt seit dem Platzen der Internet Blase 2000 verläuft in einem Seitwärts-Korridor. Sinkende Zinsen konnten den Aktienmarkt nur zwischen 1982 und 2000 befeuern. Dort ist das Zinsniveau von 15% auf 5% gefallen. Man muss das Ganze jedoch im damaligen Kontext sehen.

Die drastischen Zinssenkungen der Notenbanken seit dem Ende des ersten Dotcom Booms in der Vergangenheit hatten eigentlich gar keine Wirkung mehr gezeigt. Die Geldpolitik war im Sinne des Finanzmarktes wirkungslos und hatte eher zur Bildung der ganz großen Häuser-Markt-Blase in Amerika geführt.

Bonds oder Aktien - Was ist die bessere Alternative?

Wer in der Vergangenheit Bonds gekauft hatte konnte über 30 Jahre einen guten Return einstreichen. Sollten die Zinsen wieder steigen, dann hätte es genau den umgekehrten Effekt auf die Anleihekurse. Diese müssten fallen. Sollten die Zinsen wieder auf 5% steigen wäre das ein sehr langer und schmerzhafter weg.

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